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西王食品问答:玉米油厂家是否在降价?小包装利润及电商情况如何?

楼主:忻禾粮油订阅号 时间:2018-06-10 02:28:39




公司情况介绍


2016年完成多项海外收购后,公司现在主要有两大主业:1、玉米油;2、运动营养。


公司玉米油业务继续巩固行业内领导地位,围绕三步走战略“先成为中国玉米油第一,其次是中国食用油第一,最后成为中国健康食品第一”。

目前公司玉米油精炼与小包装整个产量在17-18万吨,未来预计会将30万吨精炼与小包装产能逐渐释放。



▲A股市场涉油类上市公司销售毛利率对比 
(截止2017年9月30日,来源:同花顺网站)

关于玉米油业务的问答
1
去年玉米油有10%的降幅?


终端销售价格、给经销商价格目前没有变化,整个利润方面没问题,利润增长10%以上。营收大概降5%以内,量降5%。现在毛油价格5500左右。

终端只有过节促销才会打折,现在看小包装利润率很好,整体增幅超10%,增长点:1、小包装推广;2、量涨,第一季季度同比增长10%。


2
毛油价格趋势?


价格较低,看不到增长迹象,主要由于上游玉米工厂开工率足,所以短期不会上升。



3
17年小包装由占整体玉米油的占比?


17年不到17%,18年预计年18%以上。


4
终端开店数?


延续过往开店速率,去年15万,连续2年增长3万,今年目标18万,考虑到开店质量的话今年17万没问题。


5
去年开店多业绩还下滑?


去年市面上所有的玉米油厂家都在降价,但我们没有参与终端价格战,今年来看我们走出困境,且有新品高端发布。


6
玉米油竞品降价情况?


市面上玉米油企业都在降,其实有些个别品牌降价也没有带来好的销量。
比如,长寿花区域策略不一样,山东价格50块左右,山东省以外不到70,整体比我们差10-15左右,去年降10个百分比,但我们没降。我们去年玉米橄榄油增长快,128-138/升的终端价。



7
去年新开拓蓝帽子(保健玉米油)进药店?


药店这个渠道我们今未来长期维护,去年销量小,所以不是主要渠道。药店渠道费用的话,保健油的费用并不高,经销商完全可以承担。

8
玉米油电商占比?


今年个位数,不高。电商渠道发力肯定会影响线下渠道,今年计划5000吨左右。

9
小包装的毛利情况?


小包装现在价格对应毛利40%,受是否促销影响。


图片来源于网络

来源:中泰证券研究所  食品饮料行业研究  西王食品会议纪要




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